JBS: Alavancagem sobe para 3,54x com queda do Ebitda

A JBS observou um aumento em sua alavancagem líquida, que alcançou 3,54 vezes ao final de setembro de 2026. Este indicador financeiro, que relaciona a dívida líquida ao Ebitda (medida de geração operacional de caixa), subiu significativamente em comparação com as 2,39 vezes registradas no mesmo período do ano anterior. A elevação reflete a pressão sobre os indicadores da companhia decorrente da queda na rentabilidade de suas operações no terceiro trimestre de 2026.

A dívida líquida da JBS atingiu US$ 19,3 bilhões, enquanto o Ebitda ajustado consolidado apresentou uma retração de 35,6% em relação ao ano anterior, caindo para aproximadamente US$ 1,2 bilhão. A própria companhia informou que o desempenho operacional mais fraco em diversas unidades de negócio contribuiu para essa elevação da alavancagem.

No terceiro trimestre, a JBS registrou uma receita líquida de US$ 22,7 bilhões e um Ebitda ajustado de US$ 1,18 bilhão, resultando em uma margem de 5,2%. O lucro líquido reportado foi de US$ 189 milhões. O avanço da alavancagem indica que a dívida líquida passou a representar uma parcela maior do resultado operacional gerado pela companhia.

Apesar do cenário, a JBS mantém uma estrutura de vencimentos de dívida de longo prazo, com um prazo médio de aproximadamente 14,4 anos e custo médio de 5,8%. Mais de 90% dos compromissos financeiros estão contratados a taxas fixas, o que mitiga a exposição da empresa a oscilações nas taxas de juros. A companhia também não prevê vencimentos relevantes de dívida nos próximos cinco anos. A liquidez total disponível soma US$ 8,2 bilhões, incluindo caixa, aplicações financeiras e linhas de crédito rotativo, que foram ampliadas de US$ 3,5 bilhões para US$ 4,2 bilhões no período.

O fluxo de caixa livre do trimestre ficou negativo em US$ 167 milhões, uma piora de US$ 551 milhões em relação a 2025. Essa variação foi atribuída principalmente à redução do Ebitda ajustado e a um maior consumo de capital de giro, especialmente com a formação de estoques. Fatores como o acúmulo de grãos pela Seara, estoques de frango na Europa e volumes de carne bovina destinados à China no quarto trimestre explicam parte desse movimento. Pagamentos extraordinários de impostos também impactaram o resultado.

A administração da JBS prioriza o fortalecimento da geração de caixa, a gestão do capital de giro e a disciplina na alocação de capital. Guilherme Cavalcanti, diretor financeiro global da JBS, ressaltou que o perfil de endividamento de longo prazo confere flexibilidade para a companhia gerenciar seus ciclos de negócio. A situação financeira da companhia, portanto, apresenta a alavancagem pressionada pela queda do Ebitda e fluxo de caixa livre negativo, mas também conta com liquidez disponível e dívidas em taxas fixas para administrar seus compromissos.